重磅经济数据即将发布，11月工业生产、消费有望企稳

\u003cdiv class=\"rich_media_content\"\u003e\u003cp\u003e三季度以来，受内需疲弱、外部不确定性加大等因素影响，中国多项宏观经济指标增速出现波动。而随着存量政策与增量政策协同发力、外需维持韧性等因素影响，11月工业生产、消费等主要经济指标或迎来企稳。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e国务院总理李�񀙙日同主要国际经济组织负责人举行“1+10”对话会。李强表示，今年中国经济顶压前行，取得新的发展成绩，我们有信心有能力完成全年经济社会发展目标任务。中国经济将保持稳健向好势头，经济总量将再上新台阶，产业升级将创造新的发展空间，超大规模市场需求将加快释放。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e国家统计局将��日发�月宏观经济数据。参与第一财经首席调研的经济学家�月工业增加值同比增速预测均值𰹉.0%，高于上񀙔.9%的公布数据，社会消费品零售总额同比增速预测均值𰹇.09%，高于上񀙒.9%的公布数据。1～11月固定资产投资增速的预测均值为-2.1%，低于上月-1.7%的公布数据。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e第一财经研究院发布的最新一期“第一财经首席经济学家信心指数”�，稍低于上月，持平�荣枯线。经济学家们认为，当前中国经济处于弱复苏状态，未来宏观政策将延续宽松基调，为“十五五”开局奠定坚实的基础。\u003c!--AI_AD_1000--\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003c!--AIPOS_0--\u003e工业增速有望回升\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e第一财经首席调研结果显示，11月工业增加值同比增速预测均值𰹉.0%，高于上񀙔.9%的公布数据。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e从先行指标来看，随着稳增长政策不断落地见效，以�月末中美经贸会谈取得积极成果，国家统计局近日发布�月份中国制造业采购经理指数（PMI）亦呈改善趋势，49.2%的数值�月提𴃆.2个百分点，但已连񏕊个月位于荣枯线之下。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，11月份\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_0--\u003e制造业PMI\u003c!--VERTICAL_CARD_END_0--\u003e指数小幅回升，表明市场信心有所改善。“十五五”发展目标鼓舞人心，对市场信心产生积极影响。同时也要注意到制造业PMI指数仍处于荣枯线之下，市场引导的需求收缩仍比较突出，经济仍有下行压力。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_0--\u003e民生银行\u003c!--SECURE_LINK_END_0--\u003e首席经济学家温彬分析，11月PMI回𴃆.2个百分点�.2%，略强于季节性，制造业景气度小幅回升。从高频指标来看，11月汽车轮胎半钢胎、汽车轮胎全钢胎、螺纹钢开工率较上月回升，高炉、石油沥青开工率下行。化工品中，甲醇、PX、涤纶长丝、炼油厂开工率较上月回升，纯碱、PTA开工率回落。综合来看，预�月工业增加值环比增速较上月小幅加快，同比增速�月񊄬.9%回升񑎃.1%左右。\u003c!--MID_AD_0--\u003e\u003c!--EOP_0--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_0--\u003e\u003cp\u003e华创证券首席宏观分析师张瑜预�月工业增加值同比增速或𰹉.3%左右。她分析称，生产的支撑力量依然来自外需。11月PMI中新出口订单指数回升�.6，生产指数回升�。高频数据显示，11月四周高速公路火车通行量明显回升，增速𰹆.5%，好�月的-1.0%；港口货物吞吐量增速亦上行񑎁.2%。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e北京大学国民经济研究中心发布的报告预计，11月中国规模以上工业增加值同比增񝛻.0%，较上期上𴃆.1个百分点。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003c!--AIPOS_1--\u003e“两新”政策效应持续释放\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e参与第一财经首席调研的经济学家�月社会消费品零售总额同比增速预测均值𰹇.09%，稍高于上񀙒.9%的公布数据。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e消费品以旧换新政策依然对消费增速有支撑。商务部数据显示，今𻂉～11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额񘜴.5万亿元，惠及񘜵.6亿人次。其中，汽车以旧换新�万辆，家电以旧换新񘜳.28亿台，手机等数码产品购新补贴�万件，电动自行车以旧换新�万辆，家装厨卫“焕新”񘜳.2亿件。\u003c!--AI_AD_1001--\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e国家税务总局发布的最新增值税发票数据也显示，纳入消费品以旧换新政策支持范围的通信、家电零售业销售收入同比分别增�.3%�.5%，促消费政策效应持续释放。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_1--\u003e兴业银行\u003c!--SECURE_LINK_END_1--\u003e首席经济学家鲁政委认为，“�”购物节的提振，叠加餐饮回暖趋势延续，11月社会消费品零售同比有望回升。根据星图数据测算，“�”购物节期间全网销售总额较上年同期增�.6%；考虑促销统计时段延长，日均销售额同比下񝼈.0%，跌幅�年�.6%有所收窄。11月邮政快递揽收量同比增񝛽.9%，�月回𴃈.2个百分点。10月餐饮收入同比增速提񠱲.9个百分点񑎁.8%，录得下半年最高值，回暖趋势有望在年底延续，对社会消费品零售形成支撑。\u003c!--MID_AD_1--\u003e\u003c!--EOP_1--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_1--\u003e\u003cp\u003e但中金宏观预�月社零总额同比可能回落񑎀%左右。11月以旧换新支持力度偏弱，叠加去年同期基数较高，相关品类消费增速可能延续负增长。与此同时，今年个别平台的“�”促销活动比去年提前�月上旬，这可能使得消费拉动进一步前移，从而拖�月社零增速。此外，餐饮业PMI�.9%回落�.8%，随着国庆、中秋假期的提振消退，餐饮消费景气再度回落。\u003c!--MID_AD_2--\u003e\u003c!--EOP_2--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_2--\u003e\u003cp\u003e此外，服务零售额同比增速有望持续快于商品零售额增速。德勤中国华北及华西区主管合伙人王拓轩对第一财经记者分析，中国消费结构正在经历转型，居民服务性支出占比逐年提升。在当前消费承压，实物消费弱复苏的背景下，文娱旅游、交通出行、体育健康、养老托育等服务消费领域蕴藏发展空间广阔，服务消费将有望逐步成为主导型消费。同时在消费新业态、新模式、新场景的带动下，旅游、餐饮、文娱、健康等行业相关产业还可以直接带动就业，在拉动经济增长中发挥更加重要的作用。\u003c!--MID_AD_3--\u003e\u003c!--EOP_3--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_3--\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003c!--AIPOS_2--\u003e稳投资政策密集落地\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e参与第一财经首席调研的经济学家们�月固定资产投资增速的预测均值为-2.1%，低于上月-1.7%的公布数据。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e鲁政委分析，基建投资方面，从资金来看，10月财政支出增速有所回落，其中城乡社区、农林水利等基建类支出降幅扩大；从高频实物施工指标来看，11月石油沥青、水泥发运率落至近年低位。因此，11月基建投资仍面临下行压力。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e制造业投资方面，鲁政委表示，一方面，10月工业企业利润同比由正转负，中下游行业受成本提升和营收回落影响，利润下降幅度较大，盈利回落或抑制制造业企业投资意愿。另一方面，5000亿元新型政策性金融工具或向数字经济、人工智能倾斜，或将对计算机电子等高技术制造业投资形成支撑。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_2--\u003e华泰证券\u003c!--SECURE_LINK_END_2--\u003e宏观团队预计，1～11月固定资产投资累计同比降幅可能扩大񑎀.5%左右，11月当月降幅扩大�.5%，结构上表现为房地产投资仍偏弱、基建投资降幅边际收窄。高频数据显示，水泥开工率等投资活动指标同比偏弱。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e据国家发改�月底介绍，5000亿元资金已全部投放完毕，共支�多个项目，项目总投资񏊃万亿元，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施，以及交通、能源、地下管网建设改造等城市更新领域。本次新型政策性金融工具加大了对经济大省的支持力度，同时还支持了一批符合条件的重要行业、重点领域民间投资项目。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e中金宏观研报指出，10月新型政策性金融工具基本投放完毕，预计部分实物量或�月份有所体现，但考虑到进入冬季北方可施工工期缩短，结转专项债发行进度较慢，整体基建投资或难有大幅好转。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e除了新型政策性金融工具，近段时间以来，多项稳投资政策工具也在不断加力。11�日召开的国务院常务会议指出，要把“两重”建设放在“十五五”全局中谋划和推进，牢牢把握战略性、前瞻性、全局性要求，强化部门协同，注重软硬结合，推动国家重大战略深入实施、重点领域安全能力稳步提升。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e“两重”是指国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。国家发改委新闻发言人李��日在发布会上表示，去年和今年分别安排�亿元、8000亿元超长期特别国债支�个、1459个“硬投资”项目建设，充分体现战略性、前瞻性、全局性；同步推进规划编制、政策制定和体制机制创新，出台实施了一系列的“软建设”务实举措。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）是稳投资的重要抓手之一。国家发改委办公厅近日印发《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》，首次将体育场馆、商旅文体健商业综合体、四星级及以上酒店、商业办公设施、城市更新设施等优质资产类别纳入范围，基础设施REITs项目行业范围实现重大突破。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e随着基础设施REITs发行范围不断扩大，越来越多项目实现了发行上市。截至今�月，国家发改委已累计向证监会推�个项目，83个项目已发行上市，涵盖了收费公路、清洁能源、城镇供热、生态环保、仓储物流、产业园区、数据中心、租赁住房、水利、消费基础设施�个行�种资产类型，发售基金总额�亿元，预计可带动新项目总投资񘜳万亿元。\u003c!--MID_AD_4--\u003e\u003c!--EOP_4--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_4--\u003e\u003cp\u003e (本文来自第一财经)\u003c/p\u003e\u003cdiv powered-by=\"qqnews_ex-editor\"\u003e\u003c/div\u003e\u003cstyle\u003e.rich_media_content{--news-tabel-th-night-color: #444444;--news-font-day-color: #333;--news-font-night-color: #d9d9d9;--news-bottom-distance: 22px}.rich_media_content p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:.5px;line-height:30px;margin-bottom:var(--news-bottom-distance);word-wrap:break-word}.rich_media_content .qn-editor-copy p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:unset;line-height:unset;margin-bottom:unset;word-wrap:unset}.rich_media_content{color:var(--news-font-day-color);font-size:18px}@media(prefers-color-scheme:dark){body:not([data-weui-theme=light]):not([dark-mode-disable=true]) .rich_media_content p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:.5px;line-height:30px;margin-bottom:var(--news-bottom-distance);word-wrap:break-word}body:not([data-weui-theme=light]):not([dark-mode-disable=true]) .rich_media_content 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【纠错】【责任编辑:黑子们睡吧】

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